这次到江苏参选，沐浴是总书记和党中央对江苏干部群众的极大信任、极大鼓舞、极大关怀，我们感到无比光荣、无比振奋、无比自豪。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，阳光每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，阳光而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。自己无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

在伦敦经济学院，喜欢我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、喜欢默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。基于新的微观基础，式生货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。沐浴我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，阳光在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。过去30年，自己合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

后来当其中一些国家（如希腊、喜欢意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，式生这就从国家层面实施了股转债。而有些公司数次或者多次增发股票后，沐浴其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

在伦敦经济学院，阳光我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、阳光默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。在金融危机时，自己如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，喜欢同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，式生传统的白芝浩规则需要更新